福利高清 https://www.bb51.cc 从6月中旬开始,郑棉又开始新一轮的下跌,从基本面逻辑来看,持续疲弱需求导致棉花供应宽松,甚至可以说过剩,跌价过程中始终缺少有效的买需支撑,下游棉纱和坯布库存在历史高位,即便纺纱的加工利润已经转正,但奈何终端需求太弱,导致对棉花需求难有起色,棉价在下跌过程中缺少有效的基本面支撑;再加上近期宏观对商品冲击较大,美元大幅加息以及全球经济前景偏悲观的预期等,商品整体出现大幅回调。 ▎究竟是什么原因导致国内外棉价急跌? 银河期货棉花分析师刘倩楠表示,一方面有美联储加息步伐加快引起的大宗商品普跌的影响,另一方面也有棉花自身基本面的影响。 棉花需求从2021年四季度就开始转差,春节后小旺季也不见好转,之后4、5月份国内疫情对棉花的消费可谓是雪上加霜,在此期间国外棉价一直比较强,特别是美棉和印度棉价格更是屡创阶段新高,带动郑棉价格振荡偏强。但是进入5月份中下旬以来,支撑美棉走高的利多因素开始转弱,主产区德克萨斯州的干旱情况得到大幅缓解,美棉7月份未点价销售合约量也大幅下降,而美棉产量也在一步到位式的大幅调低之后基本没有下调空间。以上几个因素导致之前支撑美棉走强的因素都开始转弱,而随着美联储加息步伐加快,大宗商品走弱,美棉价格也开始下跌,没有了外盘的支撑,郑棉回归国内弱需求的基本面。 “从年度的角度来看,2022/2023年度全球棉花预计产增需减,供需将较上一年宽松,高价棉花有下行驱动力;从边际需求来看,美国服装需求有见顶迹象,东南亚5月份纺服出口环比下滑明显,纺纱利润的压缩使得国外纺企开机率下滑,也使得棉花价格承压。”中信期货棉花分析师吴静雯说。 ▎淡季氛围浓厚,单量下滑 从贸易商接单情况来看,多数企业感觉到了淡季的深入,订单逐渐在减少。当然,也有企业依旧保持较好的接单氛围。 出口欧美地区的贸易商徐总说道:“现在接单情况不好,没什么订单。贸易做的比较杂,坯布产品固定,所以没有哪个走货突出的。目前接单情况较之前不好,淡季提前了,5月底已经开始淡季了。” 国内方面,6.18电商节销量不及预期,未出现往年返单火爆情况,多数电商仍处于观望阶段,也未有返单的情况。外贸方面,仅部分秋冬类服装订单及部分提前备货外贸家纺类订单刚需下达,且订单较去年相比缩量近一半。目前大多为打样,实质性大单下达迹象不明显。 目前市场整体的消费欲望较差,短期内消费难见明显起色。但是随着棉花价格大降,棉纱原料价格大幅下降,企业的纺纱利润好转,如果该状况能够持续,对于纺织企业而言算是利好,未来消费也可期待。不过,当前出口市场存在较大的悲观预期,未来悲观预期转为现实后对棉花的消费会产生非常大的影响,这是当前还不能确定的消费端风险。 ▎政策因素值得关注 从去年11月停止抛储,到今年6月收储传闻落空,中储棉两次操作均对市场产生重大影响。国储棉依然对国内棉花市场存在压舱石的作用,尽管国储棉库存水平已经明显见底,但国储棉依然占据市场主动。 在全球纺织服装消费见顶回落的行业周期下,国内棉纺产业链遭遇疆棉禁令的打击,国储调控手段可能在中短期发力,支撑产业链。一方面,为保障棉农种植利润,稳定籽棉价格,10月收购期间可以采取托市方式收储皮棉,稳定棉花价格和轧花厂心态。另一方面,为保障下游订单,可抛储前期在内外价差高企时期收储的外棉,满足纺织产业对非疆棉的需求。此外,国储正值库存低点,内外价差倒挂的形势下轮入新疆棉,可经济地实现补库需求。 (文章来源:找纱助手) 文章来源:找纱助手 |
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2024-04-25
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